FONDOS METAGESTION

Actualmente llevo en cartera dos fondos de inversión de la gestora Metagestión: Metavalor y el Metavalor Internacional. Ambos son fondos de gestión activa con una filosofía de inversión Value Investing.

Una Gestora de la que no te hablará nunca en tu banco habitual, de hecho, cuando me llaman para ofrecerme algún tipo de Fondo siempre les suelo decir si tiene alguno de Metagestión, Azvalor o Bestinver, y la respuesta siempre es la misma, no tienen ni idea de que les estoy hablando. No sé si es que no tienen ni idea, o realmente no quieren hablar por eso de que las comparaciones son odiosas.

Constituida en 1986, Metagestión es una de las sociedades gestoras de instituciones de inversión colectiva independiente con más historia del mercado español. Actualmente gestionan más de 290 millones de euros repartidos entre 4 fondos de inversión: Metavalor, Metavalor Internacional, Metavalor Global y Metavalor Dividendo, y un plan de pensiones: Metavalor Pensiones.

Sus principios de inversión siguen la filosofía VALUE INVESTING, basada en los siguientes pilares, como explican en su web:

• Negocio fácil de entender:
• Intentamos comprar negocios que sean, en la medida de lo posible, fáciles de entender. Es decir, pertenezcan a nuestro círculo de competencia.
• Perfil financiero sólido:
• Buscamos empresas con caja neta o limitado endeudamiento, evitando empresas y sectores con endeudamiento excesivo e injustificado.
• Barreras de entrada y/o ventajas competitivas significativas:
• El objetivo es encontrar negocios con el menor número de “players” en el mercado, especialmente negocios de naturaleza oligopolística donde la competencia es más estable y las compañías cuentan con un mayor poder de negociación y capacidad para fijar precios.
• Equipo gestor que genere valor para el accionista y tenga un historial positivo de asignación de capital:
• La idea esencial es encontrar un equipo gestor que, sostenidamente, haya creado valor para el accionista, es decir, que haya sido capaz de gestionar correctamente la posición competitiva del negocio y conseguir un retorno adecuado para el accionista.

Y todo esto a un precio razonable que otorgue un buen margen de seguridad a la inversión, que nos permita amortiguar posibles errores de análisis o escenarios futuros no previstos.

Resumiendo, en una frase ¿Dónde invierte Metagestión?: Negocio fácil de entender, sin deuda, que tengan ventaja competitiva, con PER razonable y donde el equipo gestor cree valor al accionista. La probabilidad de que una inversión salga mal cumpliendo todos los requisitos anteriores es muy baja. A veces nos complicamos la vida buscando cosas raras, me incluyo.

Esta semana pasada vimos como no les tiembla el pulso para decir las cosas claras, cuando una empresa no hace lo que tiene que hacer. Hablo de su posición en LAR España. No han dudado en vender toda la posición emitiendo un comunicado donde se explica de forma clara las razones de dicha venta.

“En Metagestión estamos convencidos de que la alineación de intereses y la transparencia con nuestros partícipes son los pilares para construir una relación de confianza de largo plazo. Por este motivo, nuestros gestores invierten la gran mayoría de su patrimonio en los productos de Metagestión que gestionan. Adicionalmente, una parte importante de su retribución variable se realiza en participaciones en los fondos con un compromiso de permanencia”

El párrafo anterior esta sacado directamente de su web y para mi es una de las claves para invertir en sus Fondos, y es que cuando uno tiene todo su patrimonio en el Fondo que gestiona, es un plus de tranquilidad para los participantes. En su web se puede ver reflejado con total trasparencia cuando los gestores hacen aportaciones a los fondos. Aprovecharon para ampliar posiciones en febrero y Julio con las caídas. En mi caso hice lo mismo.

Vamos a ver la evolución de los fondos que llevo en cartera, pueden ver las características pinchando en el fondo:

METAVALOR

METAVALOR INTERNACIONAL

Existen otra gestora de referencia como AzValor, pero para mí tienen los “siguientes inconvenientes”:

• Inversión mínima de 5.000 euros.
• No contratables a través de un Banco comercial, en mi caso los fondos de Metagestión los contrato con Self Bank, con aportación mínima inicial de 1.000 euros y posteriores de 100 euros. Esto me permite ir aportando mes a mes cantidades más pequeñas y cargar en las caídas fuertes del mercado como el Brexit.
• Aún así quiero contratar el Fondo internacional de Azvalor, pero no acabo de ver el momento, con las caídas he preferido destinar la liquidez a otras compras. 

Actualmente mi posición en Metagestión supone el 6% de la cartera total, pero sin duda irá en aumento con los años. Me parece adecuado diversificar en este tipo de Fondos de gestión activa buscando el largo plazo. Espero que sea mi hija dentro de bastantes años la que se encargué de gestionar mi posición en Metagestión, pero bueno eso ya son otros temas…. 

Saludos a todos.